在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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