今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎ糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思n)处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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