北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释余企业(yè)股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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