随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷幕，多不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情位(wèi)知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情，产生一定(dìng)正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股，自下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布(bù)了一(yī)季报，均(jūn)谈到了(le)自(zì)己对AI领域的(de)密切(qiè)关(guān)注，但(dàn)观(guān)点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度(dù)大幅调(diào)入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其中，减仓幅(fú)度(dù)最大的是银(yín)华心选一(yī)年持有A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年持有、银华心兴三年(nián)持(chí)有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年(nián)持(chí)有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科(kē)技-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增持了(le)精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基金减持紫光国(guó)微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家做了(le)些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，对于今年(nián)国(guó)内的(de)宏观判断(duàn)依然(rán)是经济(jì)整体稳健复苏(sū)，产业结构调(diào)整(zhěng)继续升(shēng)级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由(yóu)于国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利(lì)益(yì)共(gòng)同点变多，国际形势(shì)相对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一(yī)革命(mìng)性的技术(shù)，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业(yè)的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材(cái)料、零部(bù)件(jiàn)环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积(jī)极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际转向积极，全球半导(dǎo)体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取(qǔ)决于下游需求恢(huī)复的力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关左侧布(bù)局机(jī)会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和(hé)估值已经(jīng)处于历史偏低的(de)位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市(shì)场对于(yú)新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中报中，我们(men)曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的(de)风(fēng)险因素已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关(guān)个(gè)股

　　一(yī)季报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的(de)股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产业为例，该基金(jīn)一(yī)季度增(zēng)持璞泰来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪(dí)则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的(de)是天(tiān)齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去年(nián)底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，2023 年(nián)一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基金权益(yì)投资(zī)部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目(mù)前(qián)处在(zài)一个(gè)温和复苏(sū)的通道(dào)，在(zài)海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松(sōng)，宏(hóng)观及货币环境有利于权益(yì)市场行情(qíng)的开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行(xíng)的(de)态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以(yǐ)其代表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航(háng)光电(diàn)等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏(hóng)大的(de)命(mìng)题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信这(zhè)是一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重(zhòng)大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投(tóu)入非常多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究(jiū)。但另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)们目前(qián)还无法相(xiāng)对准确(què)的评估这项技术革命给(gěi)具体公司和行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出(chū)大(dà)部分公司一(yī)个相对(duì)清(qīng)晰(xī)的定价，因(yīn)此我们一(yī)季度(dù)暂时还没(méi)有明(míng)显增加(jiā)相(xiāng)关(guān)的(de)持仓(cāng)。后续我们(men)会紧密(mì)跟(gēn)踪(zōng)。一(yī)季度我们(men)持仓较多(duō)的电动车和光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现(xiàn)了波动。投资者(zhě)预期变不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情化导致部分个股出现了(le)较大回调，目前(qián)行业(yè)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较低位(wèi)置，而(ér)这(zhè)两个行业未来的发(fā)展方向(xiàng)还(hái)是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的(de)一天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也发布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会(huì)随着(zhe)时(shí)间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们的(de)投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星元价值优选A代(dài)表作为例(lì)，该基金在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美(měi)的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的(de)一个季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化(huà)，是因为长期(qī)观点没有(yǒu)大的变化(huà)。对(duì)中国经济的长期(qī)乐观，结(jié)合当前(qián)市场提供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我们可(kě)以在(zài)热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是(shì)一(yī)项苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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