随(suí)着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短(duǎn)期市(shì)场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量(liàng)增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导致下游厂家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市场新增南(nán)美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基(jī)数的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退(tue的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ì)预期或导致全(quán)球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在(zài)于国(guó)外(wài)能源的回落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的(de)出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能(néng)是前期(qī)待(dài)发订单，一(yī)部分是外围需求从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能(néng)还是优(yōu)先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数月出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限，因此(cǐ)对(duì)于年度(dù)供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进(jìn)出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随(suí)着能源(yuán)价(jià)格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预(yù)期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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