大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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