自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产(ckono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗hǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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