中(zhōng)信期货(huò)：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应

　　五月(yuè)油价在70美元处仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以来(lái)原油(yóu)价(jià)格在(zài)金(jīn)融压力和地(dì)缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应预期收益率计算公式 预期收益率是什么(yīng)。短期(qī)来看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作(zuò)思路(lù)为主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘(yuán)和金融事件交(jiāo)易阶段。如(rú)果欧(ōu)佩克减产或美联(lián)储停止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给油价提供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压力共存(cún)局面或将(jiāng)维持。今(jīn)年可能整体处于(yú)周(zhōu)期末端(duān)的(de)底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动预期收益率计算公式 预期收益率是什么依旧在现货(huò)，目前来看现(xiàn)货降(jiàng)价的趋势并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开启去库，但(dàn)是(shì)本周的库存呈(chéng)现双累，可(kě)见当下持货意愿(yuàn)已经在低(dī)谷(gǔ)，现货价格预计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期(qī)都不(bù)长，开工高(gāo)位(wèi)可维(wéi)持。

　　除此之(zhī)外，华南上周(zhōu)到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后(hòu)续存在进(jìn)一步累(lèi)库的空间。因此当下纯碱累库(kù)趋势进一步延(yán)续，后续需(xū)要检修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库(kù)对价格的传导也不是(shì)一蹴而(ér)就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预期下(xià)，现货偏(piān)松，预期(qī)过剩，从(cóng)利(lì)润角度就(jiù)是要走向成本以下，何时投产只是(shì)节奏上的扰动，不影响(xiǎng)方向。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出(chū)现进一(yī)步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上(shàng)，逢(féng)高(gāo)做空(kōng)，持(chí)仓至成本(běn)以(yǐ)下。

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