海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利(lì)有待改(gǎi)善，其将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物中受益于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快速发(fā)展。

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