市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能更(gèng)好地服务(wù)于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵(líng)活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注(zhù)标(biāo)的(de)对应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)20mm等于多少厘米 20mm是多大好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现20mm等于多少厘米 20mm是多大、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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