美国债务(wù)违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和(h哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭é)其他(tā)收入(rù)措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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