金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过(guò)来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的(de)变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国(guó)际地缘政治(zhì)的(de)变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答(dá)案吧。

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