钠(nà)电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下(xià)行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠(nà)电的(de)各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其(qí)资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动(dòng)产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲中所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低(dī)速电(diàn)动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了(le)在岁末(mò)年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布(bù)数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思chí)行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信(xìn)，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨(dūn)甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合(hé)川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期(qī)相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思