金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济佛系心态是什么意思(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400佛系心态是什么意思元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关佛系心态是什么意思注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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