券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zē冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ng)速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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