市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将在(zài)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能(néng)更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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