今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收中国欠别国钱吗压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的中国欠别国钱吗通(tōng)过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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