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起飞前多久停止登机,起飞前多久停止登机口 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科(kē)创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业限(xiàn)制或进行调(diào)整,应在坚持现有上市(shì)标(biāo)准的基础上,更(gèng)好(hǎo)地发掘与储备符合标准的(de)拟上市公司资源,做好培育与辅导工作。

  今(jīn)年一(yī)季度(dù),分别有8家和5家(jiā)公(gōng)司申(shēn)报科(kē)创板和创业板上市获受理,受理企业(yè)总量同比减少(shǎo)超过三成。而股票发行注册制的全面落地实(shí)施,使得(dé)部分同时满(mǎn)足两板上(shàng)市(shì)条(tiáo)件的公司(sī)有观望甚(shèn)至向主板流动的倾向。而当前,科(kē)创板不必迅速(sù)进一步放宽行业限制(zhì)或进(jìn)行调整(zhěng),应(yīng)在坚(jiān)持现(xiàn)有上市标(biāo)准的基础上,更好地(dì)发掘与储备符起飞前多久停止登机,起飞前多久停止登机口合标准的拟上(shàng)市公司资源,做好培育(yù)与辅(fǔ)导(dǎo)工(gōng)作,在保证上(shàng)市(shì)公(gōng)司质量(liàng)和板块(kuài)特(tè)色的前提下处(chù)理好板块(kuài)公(gōng)司(sī)的数量与质量之间的关系(xì)。

  从发展(zhǎn)完整、有效、合理起飞前多久停止登机,起飞前多久停止登机口000; line-height: 24px;'>起飞前多久停止登机,起飞前多久停止登机口的多层次资本(běn)市(shì)场的角度(dù)看,内地多层次资本市(shì)场的(de)板块架构在(zài)全面(miàn)实行注册制后(hòu)更加清晰,各板块特色更加鲜明(míng)并通过挂(guà)牌(pái)、转板、分拆上市(shì)、并(bìng)购(gòu)重组加(jiā)强了有机(jī)联(lián)系,多元包容的(de)上市(shì)条件对不同类型、不同成长阶段的企(qǐ)业(yè)上市实现(xiàn)全(quán)覆盖,其中(zhōng)科创板特(tè)别(bié)强调突出“硬科技”特(tè)色(sè),科创(chuàng)板面向世界科(kē)技(jì)前沿、面向(xiàng)经济主战场、面(miàn)向(xiàng)国家重大需(xū)求(qiú)。

  《首(shǒu)次(cì)公开发行股票注册管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)》对主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定(dìng)位提出了总体(tǐ)要求(qiú),同时沪(hù)、深、北(běi)交易(yì)所分别在(zài)配套业务规则中(zhōng)对(duì)相关板(bǎn)块定位进一步释明。需要注意的是,如果以模糊板(bǎn)块(kuài)定位(wèi)与特色、减少上市标准包容性与(yǔ)差异性为代价(jià),有可能(néng)对(duì)全面注册(cè)制、多层次资本(běn)市场为不(bù)同类型的上市企业提供符(fú)合自身特(tè)点的上市渠道的初衷造成干扰(rǎo),对板块特征和投资者群体(tǐ)差异带来(lái)模糊,有可能与其他市(shì)场、其他板块的定(dìng)位(wèi)重叠、冲突并降低注(zhù)册制的效率和优势,还有可能给横向错(cuò)位竞争(zhēng)、差异(yì)发展、协同高效与纵(zòng)向互联互通、层层递(dì)进、功能互补的相互补充、互(hù)为促进(jìn)的多(duō)层次资本市场体系带来一(yī)定影响。

  从保(bǎo)持科创板行业高集中(zhōng)度以及引致的(de)集群、集(jí)聚、集成效应的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn),由于科创板(bǎn)突出“硬科技”特色,重点支(zhī)持新一(yī)代信息技术(shù)、高端装备、新材料(liào)等高(gāo)新技术(shù)产业和战略性新兴产(chǎn)业,因此科创板上(shàng)市公司主要都是(shì)符合国家战略、突破关键核心技术(shù)、市场认可(kě)度高的科技(jì)创新企(qǐ)业。行业集(jí)中度高,会(huì)自然(rán)而然地带来横向同行(xíng)的(de)集群效应(yīng)、纵向上下游的集(jí)聚效应、功(gōng)能型平(píng)台的集(jí)成效应,有利于企业(yè)共同提升与发展、更(gèng)快做(zuò)大做强,有利于(yú)逐(zhú)步(bù)形成集成电(diàn)路、生物医药等(děng)多个战略性新兴产业集群和(hé)构建硬科(kē)技标杆性特色板块。

  从吸引符合科创(chuàng)板特色标准要求的拟上市公(gōng)司的角度来看(kàn),科创板不(bù)宜改变现(xiàn)有的更为强化和强调企业成长性(xìng)、研发投入、自主创(chuàng)新能力、估值等(děng)指标(biāo)的独有特点。科(kē)创板进(jìn)一(yī)步淡化了对于(yú)拟(nǐ)上市企业营收、净利润等指标要求,不再“净(jìng)利润至上”,提升了资本市场(chǎng)对创新经济的包(bāo)容度。可以说,设立科(kē)创(chuàng)板的(de)出发点或(huò)定位正是(shì)为创(chuàng)新企业特别是硬科技企(qǐ)业(yè)的(de)成长赋能,即通过市场(chǎng)机(jī)制实现资产(chǎn)定(dìng)价(jià)、资源配(pèi)置和资(zī)本(běn)流动(dòng)的高效率(lǜ),提升企业的公司治理和运营管(guǎn)理水平。这(zhè)使得科创板能更加快速地协助(zhù)资本直达实体(tǐ)经济(jì),支持(chí)企业(yè)创新、激发经(jīng)济活(huó)力、加快实施创新驱动发展战略,将掌握关(guān)键核心技术(shù)的优秀科技(jì)企(qǐ)业和顺应“双(shuāng)循环”的(de)优(yōu)秀创新创业(yè)企业快速推向资本(běn)市场,获得(dé)包(bāo)括机(jī)构投资者与个人投资者的认同与助力,进而(ér)提供更(gèng)完(wán)整(zhěng)、更(gèng)全面、更优(yōu)质的(de)金(jīn)融(róng)支持,有效提升创新(xīn)载体的生机与资本市(shì)场活力。

  从已(yǐ)上市公司情况看,科创板公司研发投入与(yǔ)营业收入之比、研发人员(yuán)占公司人员总数之比(bǐ)、平均发(fā)明(míng)专利数(shù)量等均高于其他市场板(bǎn)块(kuài)。应当注(zhù)意的是,如果科创板的(de)扩容改变(biàn)了前述的功能(néng)定位与个体特(tè)色,有可能影响到科(kē)创板直(zhí)接(jiē)融资服务与(yǔ)制度供给的多元性、包容性、差(chà)异性(xìng)、可得性、市场导向性,还(hái)可能(néng)影响到科创板联系(xì)和连接特定行业、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之(zhī)相应的知(zhī)识、经验(yàn)、能力(lì)、稳健性、风险偏好的投资者,影响到特定市场与板(bǎn)块的(de)价格(gé)发现功(gōng)能、价值投资理念(niàn)和整体抗风险能力。综上所述,科(kē)创板不必急于“跑步”扩容。

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