芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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