衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下滑将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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