金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，国v是不是国5，国v与国vl的区别同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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