北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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