自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法的爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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