分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融(róng)机(jī)构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的(de)符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿(yì)元或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需(xū)要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金(jīn)公司(sī)更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实(shí)现(xiàn)风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规(guī)的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的附(fù)加监管要求，指出(chū)基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保(bǎo)自身投资研(yán)究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者间接与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融(róng)工具占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为(w张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊èi)管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额(é)超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金(jīn)比(bǐ)例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件时，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的(de)能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险应对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险的(de)，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资(zī)者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选(xuǎn)择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升(shēng)了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的重点货(huò)币基金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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