今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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