为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系(xì)等(děng42周是几个月，42周是几个月保质期)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guā42周是几个月，42周是几个月保质期n)上(shàng)为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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