美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第(dì)十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储(chǔ)经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦Medical staff可数吗，stuff政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.2Medical staff可数吗，stuff4点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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