今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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