一度被称为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅在(zài)新发(fā)基金中占据主流，存量(liàng)产品也(yě)超过(guò)了机构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场正(zhèng)在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名新(xīn)发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个(gè)人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市场占比超过(guò)了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主要(yào)集中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一(yī)般都是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关(guān)业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越(yuè)来越(yuè)受到个(gè)人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民(mín)转化而来(lái)，这(zhè)些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对(duì)于时间成本的把控(kòng)较严(yán)格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个(gè)人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又(yòu)回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高(gāo)的(de)行业(yè)或主题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了(le)机(jī)构投(tóu)资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现(xiàn)大部(bù)分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的(de)投(tóu)资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之(zhī)上升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表示，近(jìn)五年市场成交热情的提升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者入(rù)市规模激增(zēng)，而在经历了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的(de)跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领域带来了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐(zhú)步(bù)获得(dé)个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者(zhě)对于β收益(yì)的认知将(jiāng)越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长43％；年(nián)平(píng)均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个(gè)人占比(bǐ)超过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提(tí)升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参(cān)与感，于是(shì)更多选择(zé)通过(guò)ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受(shòu)到市(shì)场(chǎng)消息的(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名de)影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基金相关人(rén)士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比可能会带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

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