今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zh兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ì)能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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