踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越>

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、1手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越28.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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