5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似(shì)乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少增6宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗再度出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能(néng)还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认(rèn)为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更(gèng)是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本(běn)不符合他(tā)们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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