本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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