昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二，美股三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大(dà)至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)再(zài)次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注美(měi)联储会再(zài)加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央(yāng)行基(jī)准利率(lǜ)仅比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了(le)大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押注有所增加，他们(men)预(yù)计(jì)到年底联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去(qù)年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎn始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗g)的计(jì)划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)不提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)的(de)债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天表(biǎo)示(shì)，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本永久提高，增(zēng)加未来的(de)投资成本。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称，拜(bài)登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特(tè)上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他(tā)们的基(jī)本(běn)自由(yóu)挺身而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信这(zhè)是(shì)我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们(men)，让我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部(bù)没有(yǒu)真正的(de)挑(tiāo)战者，但他的年(nián)龄(líng)可能受到“持续(xù)而(ér)激(jī)烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位(wèi)资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不(bù)应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年(nián)龄是一(yī)个主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公(gōng)布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳(láo)动(dòng)节期间有关工作安(ān)排(pái)，调(diào)整相关期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗个(gè)未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边市的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，上述品种期货合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，在各期(qī)货持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不(bù)变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指期货的(de)交易(yì)保证金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格走(zǒu)势背(bèi)离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一是(shì)短期(qī)二次育(yù)肥造成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨导(dǎo)致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金(jīn)介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧(jiù)处于(yú)高位，意(yì)味着(zhe)今(jīn)年一季(jì)度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪(zhū)货(huò)源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概(gài)率延长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测(cè)数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至(zhì)少对应(yīng)到今年(nián)7月(yuè)生猪出栏(lán)供(gōng)给相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍(réng)将支(zhī)撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将全(quán)国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定(dìng)在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻(dòng)品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续(xù)出库(kù)，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看并未出(chū)现(xiàn)明显提(tí)升(shēng)，随着二季度(dù)气温(wēn)升(shēng)高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计(jì)集(jí)团企业(yè)出(chū)栏(lán)计划或继续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于(yú)供大于(yú)求状态(tài)，现货(huò)价格(gé)“五(wǔ)一”后(hòu)或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪(xù)。建议投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情(qíng)或(huò)好于一季度(dù)。按照官(guān)方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的(de)阶段，并(bìng)于10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏量大(dà)概(gài)率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减需增(zēng)预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压(yā)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在(zài)需(xū)求(qiú)端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面(miàn)带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联(lián)期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品事业(yè)部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长空的(de)局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用需求(qiú)转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为(wèi)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于(yú)平均季节性减量。目前产地(dì)已步入增(zēng)产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国(guó)植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口量为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处(chù)在复(fù)产初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着(zhe)复产利多(duō)增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的(de)国(guó)际豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文(wén)伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍(réng)处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温升(shēng)高(gāo)及棕榈油(yóu)消费进(jìn)一步(bù)好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油(yóu)脂整体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破(pò)，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸(mào)易(yì)商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在(zài)此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能(néng)有影(yǐng)响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长(zhǎng)期(qī)市场(chǎng)对于(yú)未来供应充裕的预(yù)期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入(rù)增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口需求(qiú)较差(chà)，未来产地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧失竞争优(yōu)势(shì)，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗