苏州区号是多少

　　个人养老金业(yè)务试点落(luò)地(dì)半(bàn)年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养(yǎng)老金(jīn)开始进入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在(zài)全国选取了36个(gè)试(shì)点城市和地区进(jìn)行推进。据人力(lì)资源和(hé)社(shè)会保(bǎo)障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的深(shēn)度了解，在(zài)养老(lǎo)基(jī)金销售方面已有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基(jī)金报记者深入(rù)多家券商，了(le)解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势(shì)

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来，个人养老金业务正在(zài)获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要的代销方之(zhī)一，证(zhèng)券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养老金业务也成(chéng)为大型(xíng)券商们财富(fù)管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产(chǎn)品及渠(qú)道，与基金投顾服(fú)务(wù)结合，试点券商(shāng)充(chōng)分(fēn)发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金(jīn)可投资(zī)的产(chǎn)品主要有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个人(rén)养老金产品名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公司代(dài)销个(gè)人养老(lǎo)金产品资格受(shòu)到明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的上线，基(jī)本实(shí)现个(gè)人养老金公募基金产品(pǐn)全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)负(fù)责人向(xiàng)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不(bù)断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示，目(mù)前(qián)已基本实现(xiàn)了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出，从客户服(fú)务办理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客(kè)户更愿意(yì)在产品货架(jià)丰(fēng)富的机(jī)构办理个人(rén)养老金业务。因此在(zài)服(fú)务体系的(de)基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产品(pǐn)货架能够(gòu)带给客(kè)户(hù)更好(hǎo)的(de)服务办理体(tǐ)验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个人养老金业务(wù)的基(jī)础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产(chǎn)品的特征和策略的认(rèn)知(zhī)、对自身投资(zī)能力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客(kè)户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要深入、充苏州区号是多少分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结(jié)合存量客户的个性化(huà)画(huà)像(xiàng)和客(kè)户特点，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)切实可行的(de)产(chǎn)品评(píng)估(gū)体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人(rén)投资者来说，当前(qián)阶(jiē)段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个(gè)人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休(xiū)后(hòu)才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在(zài)账户内充分利用长期投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么(me)、买多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如(rú)何让投资者选择到(dào)适(shì)合自己的(de)产(chǎn)品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选(xuǎn)适合(hé)自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前(qián)述负责人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提(tí)供(gōng)有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安(ān)在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合个人养老金基(jī)金特点，细化形(xíng)成“甄选100个(gè)人养老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公(gōng)司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽然证(zhèng)券公司营业网点数量在(zài)“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与大型商业银(yín)行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年(nián)报发布会上，该行(xíng)高(gāo)管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保(bǎo)险公共服(fú)务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银(yín)行个人养老金(jīn)业务开(kāi)办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养(yǎng)老金业务的(de)银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基(jī)金交(jiāo)易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银(yín)行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的(de)规模相对有限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力(lì)个人(rén)养老金业务，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券商在推广个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业(yè)务从引导客(kè)户形成科(kē)学(xué)养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出(chū)发(fā)，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业(yè)资配服务和(hé)一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式(shì)解决方案“信养计划(huà)”，为客户提供含账户(hù)管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的深(shēn)入(rù)研(yán)究，将开发(fā)大中(zhōng)型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓(tuò)展(zhǎn)的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方(fāng)证券(quàn)协同(tóng)系统内成员(yuán)公(gōng)司开(kāi)展走进企业推广个人养老金(jīn)活(huó)动(dòng)，为企业(yè)单位员工提供个人养老金上门(mén)服务，免去(qù)客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客(kè)户时(shí)间(jiān)。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人(rén)。

　　个人养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出(chū)”，认(rèn)购的(de)产品又是为(wèi)了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资(zī)者(zhě)更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养(yǎng苏州区号是多少)老产(chǎn)品(pǐn)成败(bài)的关(guān)键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时(shí)服(fú)务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管(guǎn)理转型的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客(kè)户多层(céng)次金融需(xū)求，促(cù)进财富管理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商(shāng)在(zài)业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商业内(nèi)人士表示(shì)，在(zài)客户分类服务方面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在(zài)先行城市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优(yōu)敏(mǐn)感、对理财(cái)有初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试(shì)点扩(kuò)大和客(kè)户画像的覆盖(gài)进行后续服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城市(shì)具有一定经营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他们(men)能够(gòu)享(xiǎng)受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知(zhī)；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)金是一(yī)个增(zēng)量市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全(quán)市(shì)场覆(fù)盖。证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健(jiàn)、平衡、积(jī)极等不(bù)同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老(lǎo)基(jī)金，帮助客户建立个人(rén)养老金投资计划。此外(wài)，证券(quàn)公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户持续(xù)参与(yǔ)养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资(zī)，提升客(kè)户养老投资的获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)表示，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制(zhì)定个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门要求的金融机(jī)构(gòu)和金融(róng)产品清单、通俗(sú)易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供(gōng)更丰富的(de)“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算(suàn)器、个性(xìng)化的补充养老解决(jué)方案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券(quàn)公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投(tóu)教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进(jìn)企事业(yè)单(dān)位，通(tōng)过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮助客户了解个人(rén)养老(lǎo)金的(de)重要性(xìng)、投(tóu)资策略和长期(qī)规划，激(jī)发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包(bāo)括产品购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询等(děng)基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提(tí)供丰(fēng)富的养老资讯(xùn)和实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方(fāng)面(miàn)，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智能(néng)技术，通(tōng)过数据分析和(hé)算(suàn)法模型(xíng)，根据(jù)客户的风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资(zī)组合(hé)跟(gēn)踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人则表示，可(kě)以通过“人(rén)+科技(jì)”，在大(dà)数据智能(néng)客户分析系统(tǒng)的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同(tóng)养老诉求的(de)客(kè)户达成(chéng)“千(qiān)人千面”的个(gè)性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周期(qī)和年(nián)龄阶段的客户提(tí)供专(zhuān)业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体验成(chéng)产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老金制度(dù)实施已(yǐ)有半年(nián)，产品(pǐn)收(shōu)益和(hé)回撤率大不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不能(néng)满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投(tóu)资(zī)者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意(yì)到(dào)，目前养老目标基(jī)金(jīn)的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的(de)有平安稳(wěn)健(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以(yǐ)来回(huí)报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值同时(shí)又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的(de)核(hé)心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产(chǎn)品应力争为客户保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客户通过(guò)投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可(kě)投资的(de)4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的(de)类别(bié)更(gèng)侧重资(zī)产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特(tè)点达(dá)到(dào)的同时又(yòu)规(guī)避掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的(de)投资(zī)者也是可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满足(zú)客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的(de)，前(qián)提是有一(yī)套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适(shì)配的(de)产品评(píng)价体系(xì)，通(tōng)过该体系(xì)的(de)评(píng)价(jià)，能较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性价比”（如(rú)风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金分为目(mù)标风险型和目标日期型(xíng)两大类，投资(zī)者可以(yǐ)根据自身投资目标和(hé)风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客(kè)户可选择目标(biāo)日期(qī)型中的(de)稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股票(piào)资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的(de)收益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养(yǎng)老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活(huó)水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投资(zī)的增值功能也(yě)是一(yī)个重要(yào)考(kǎo)量(liàng)。由于个人(rén)养老(lǎo)金取用需要(yào)达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客户，可(kě)以配置(zhì)一定(dìng)高比例资(zī)金在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投资的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人也认(rèn)为，个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)具有一(yī)定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要(yào)关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资(zī)金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)不可或缺。通过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风险分(fēn)散、降低总体波动(dòng)，从而更好(hǎo)地(dì)满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务(wù)积极发展的同(tóng)时(shí)，与(yǔ)渠道(dào)网(wǎng)点和客(kè)户众多的银行等(děng)机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实(shí)现差异化(huà)的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示(shì)，银行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售机构都可参与到为客户提(tí)供个人(rén)养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞(jìng)合(hé)而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设(shè)，能在服务(wù)时效(xiào)性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范围，在养老(lǎo)品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增加可为(wèi)客户提供的养(yǎng)老产品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端参与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个税(shuì)端进行(xíng)一系(xì)列(liè)前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策(cè)端(duān)进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提(tí)升客户体验；给予券(quàn)商在多样化(huà)个人养老金品(pǐn)种的(de)引入(rù)和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲(qū)线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少人发(fā)现(xiàn)自己的退税比去年多了(le)不(bù)少，仔细(xì)询问之下才发现，是因为(wèi)去年(nián)底开(kāi)通了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务，并入了(le)金。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不(bù)少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月(yuè)的时间里，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但(dàn)是(shì)个人养老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元(yuán)，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结(jié)果来看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益(yì)率远低(dī)于预(yù)期(qī)，是大多(duō)人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河证券相关(guān)业(yè)务负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也(yě)需要业务人员(yuán)及其所在机构有比较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的(de)全面需求，还需(xū)要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等综合(hé)考(kǎo)虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休(xiū)前的应急资(zī)金(jīn)需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户(hù)热投资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云在(zài)近期举办的(de)2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论(lùn)坛(tán)上表示，目(mù)前(qián)个人(rén)养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建(jiàn)立账户(hù)人数(shù)占基本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账户人数比例低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局(jú)已向业内就关于促(cù)进专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关事(shì)项征求(qiú)意见(jiàn)。根据征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业(yè)务，参与(yǔ)该项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加不(bù)少。此外，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)是对(duì)接个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着(zhe)个(gè)人养(yǎng)老金保险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模式，提供(gōng)稳健型、进(jìn)取型两种风格(gé)账户供客户选(xuǎn)择。据(jù)各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁从产品设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷”的问题(tí)。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加(jiā)突出的特点，包括(kuò)为退休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客户(hù)需求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该(gāi)更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增(zēng)值(zhí)能力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与(yǔ)产品发(fā)行人（或(huò)管(guǎn)理人）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设计(jì)出在养老功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人(rén)表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产(chǎn)品设计(jì)之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务负(fù)责人建议，参(cān)考部分(fēn)发(fā)达国家的经(jīng)验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增(zēng)加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集(jí)团中(zhōng)国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户(hù)的时(shí)候做(zuò)投资(zī)选择(zé)。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总经理王(wáng)玉改(gǎi)近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来(lái)解决客户对短期(qī)资(zī)金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案(àn)，例如银(yín)河证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河(hé)证券已根据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求(qiú)的流(liú)动性、安全(quán)性(xìng)、稳健性(xìng)等特(tè)点，设(shè)计出(chū)多(duō)层(céng)次、多(duō)元化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案(àn)，积极履(lǚ)行(xíng)养老保(bǎo)障(zhàng)社(shè)会责(zé)任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持(chí)续卓越的(de)养老(lǎo)规划与满足不同(tóng)养(yǎng)老需求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中信证券的(de)“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终身寿等不同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的(de)企业年金业务，银河证券还上线了(le)自(zì)研的(de)年金综合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股比例等数(shù)据(jù)，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户委托年金组合的评(píng)价结果(guǒ)。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背(bèi)后的企业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心(xīn)已(yǐ)为部分省(shěng)市提供职业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业务规划(huà)为央企(qǐ)与国企提供(gōng)企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等(děng)综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者(zhě)，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设(shè)部署的年金(jīn)综合评(píng)价(jià)系统(tǒng)及(jí)研(yán)究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系均是(shì)公司(sī)积极响(xiǎng)应(yīng)国(guó)家养老发展战略(lüè)而(ér)推(tuī)出的新服(fú)务，体现了在第二、三(sān)支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视三大支柱养老金业(yè)务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老(lǎo)金及个(gè)人养老金融(róng)服务(wù)体系，充(chōng)分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有态度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感(gǎn)觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断(duàn)提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不(bù)知(zhī)道如何(hé)选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详(xiáng)细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施(shī)。距离(lí)个人(rén)养老金制(zhì)度落地已经过去(qù)半(bàn)年，民众接(jiē)受(shòu)度和(hé)业务进展情况如何？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程中又遇(yù)到(dào)了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业(yè)部，了(le)解个人(rén)养老(lǎo)金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退(tuì)休后多(duō)一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共(gòng)服(fú)务平台(tái)数据可知，个(gè)人养老金制度(dù)经过(guò)半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量和(hé)参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营业部财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到(dào)营业部咨(zī)询的(de)，还有(yǒu)很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人(rén)养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通(tōng)过企业和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参(cān)与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位不同(tóng)年龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)朋友后(hòu)发现，两(liǎng)人所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就分一(yī)部分(fēn)在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使存长期(qī)也(yě)不会影(yǐng)响她未来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是在基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶段最(zuì)在(zài)意(yì)的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言(yán)，他们(men)在日常(cháng)介绍个人(rén)养老金业(yè)务的过程中确实会(huì)考虑到(dào)不同年龄群体的不同需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症下(xià)药(yào)”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍(shào)“退休后多(duō)一份保障”推(tuī)广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时(shí)，还有不(bù)少已经(jīng)了(le)解个人养老金(jīn)业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了(le)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户，但完成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没(méi)存储的主(zhǔ)要(yào)顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为在(zài)个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可以(yǐ)购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目(mù)标基金(jīn)四类产品，即使不通过(guò)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户也可以(yǐ)直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人员(yuán)的角(jiǎo)度谈到了(le)推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销公募基金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财(cái)、商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低，想寻(xún)求更低风险等级的(de)产品，纯公(gōng)募(mù)基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻(qīng)人向记(jì)者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

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