今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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