大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(ji魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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