本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业(yè)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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