美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背(b鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？èi)后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官(guān)员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担(dān)心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天(tiān)还报道(dào)称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银(yín)行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的(de)拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较好的(de)表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(ch鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？í)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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