芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(ji文章真实身高，文章个人资料简介ù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)337文章真实身高，文章个人资料简介2万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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