5月12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人(rén)民币(bì)的(de)对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数trong>

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新(xīn)东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长(zhǎng)，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司(sī)的利(lì)润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压(yā)力很(hěn)大，一直(zhí)在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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