华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌持有资(zī)金的女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终(zhōng)被(bèi女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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