自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂(chǎng物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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