总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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