今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布(b感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ù)局了信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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