美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōn东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作g)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道(dào)称，另一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的(de)宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数(shù)据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作běn)面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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