本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月2225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子7日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大(dà)。

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