在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(c为什么懂手机的人都不用华为hǎng)商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gā为什么懂手机的人都不用华为o)于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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