踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí一厢情愿是什么意思)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外一厢情愿是什么意思投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(sh一厢情愿是什么意思í)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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