本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业三万日元等于多少人民币多少链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽三万日元等于多少人民币多少艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主要是三万日元等于多少人民币多少(shì)卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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